总书记 20 日赴江西考察调研,首先考察了位于赣州市的江西金力永磁科技股份有限公司,了解企业生产经营和赣州市稀土产业发展情况。受此消息影响,A 股稀土磁材板块全线涨停。

当前稀土产业链有两个突出事件,一是云南腾冲海关限制缅甸矿进口。第二个是作为反制措施,稀土出现在对美加征 25%进口关税的清单里。总体而言,中国正在限制海外稀土原料进口。这两个事件都对稀土板块形成利好刺激,使稀土板块走出短线强势行情。然而,上涨之后必然会产生分化,哪类个股有望继续上行?

照理来说,中国作为反制措施,更应该做的是限制稀土原料出口而非进口,特别是对美国而言。不过由于限制稀土出口意义重大,影响广泛,需要多方评估(如本次考察可能也是评估之一)。另一方面来讲,对美国稀土进口加征关税,使本就经营困难的美国稀土产业的经营成本增加,进一步加重了该产业发展的难度,从而提升全球稀土产业的集中度。集中度提升之下,中国的反制效果也会更好。从第二个事件来讲,对于中国的稀土产业长期有较为积极的影响,中短期影响可忽略。

云南腾冲海关限制缅甸矿进口,由于从缅甸进口主要为重稀土矿,17-18 年国内中重稀土因环保核查部分矿山关停或资源品位趋于枯竭,且无扩采和新批权证;因此缅甸进口中重稀土矿成为重要补充。根据海关总署,18 年缅甸进口混合碳酸稀土 2.58 万吨(折氧化物约 2 万吨),进口占比 85%,跟我国中重稀土配额(约 2 万吨)相当。但从月数据看,18 年 11、12 月碳酸稀土的缅甸进口量比 10 月下滑 69%、59%,19 年 1、2 月数据仍不乐观。所以封关后,国内供给将明显减少,将持续推升重稀土价格。

18 年底至今,中重稀土供给收缩之下,19 年价格持续上扬。上周(2019.5.16)氧化镝报价 161 万/吨,比年初(2019.1.1)涨幅 33.06%,氧化铽报价 332万/吨,比年初涨幅 12.54%。19 年 3-5 月,南方稀土也持续上调氧化镝和氧化铽报价,5 月 13 日最新报价,氧化镝 155 万/吨,周涨幅 5 万/吨,氧化铽 322 万吨,周涨幅 5 万/吨。

短期来看,从实质上来讲,缅甸稀土进口限制对行业影响较大,也是支撑稀土板块能走多远的重要因素。长期来看,中美贸易反制对美加征关税的为轻稀土,对行业影响不大,限制出口影响较大,暂不会提上日程。而缅甸稀土进口限制影响国内30-50%的稀土供给,导致近期中重稀土价格暴涨,对国内重稀土相关的上市公司直接构成利好,值得重点关注,重点关注广晟有色五矿稀土盛和资源厦门钨业

此外,全球范围内,稀土下游应用主要包括永磁材料、催化材料、抛光材料和冶金材料等,永磁材料受益于新能源汽车、节能风电、节能空调、汽车EPS(电动助力转向系统)、电子工业等前景较好领域的广泛应用而需求良好,在全球稀土消费领域占比最高,18 年永磁材料行业集中度提升,且新能源汽车、节能空调等需求有望带来行业新契机,建议投资者关注产业龙头间的强强合作,重点关注中科三环正海磁材宁波韵升、金力永磁、银河磁体

来源:巨丰投顾 

作者:赵玲 执业证书:A0680615040001

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