5月27日晚,上交所正式宣布将于6月5日审议深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微电子科技(上海)股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司等3家企业发行上市申请。这意味着科创板上市委审议工作正式启动。

小伙伴问道,谁会成为第一家过会的公司?今日,我们就一起聚焦“微芯生物”这家企业。

“三高”的微芯生物能否闯关科创板?

微芯生物成立于2001年,主营肿瘤、代谢疾病和免疫性疾病领域的创新药研发,凭着已上市产品西达本胺迅速成长。

2019年3月27日,微芯生物正式递交科创板上市申请,拟募集资金不超过8.04 亿元。以此计算,这家公司的估值将高达80亿元左右。

微芯生物有什么特殊之处呢?这家企业呈现“三高”特点。

“三高”的微芯生物能否闯关科创板?

第一高是研发投入。2016至2018年,微芯生物营收分别为8536.44万元、11050.34万元和14768.9万元,同期研发投入分别为2901.7万元、3521.58万元和4210.12万元。综合来看,研发投入占营收比例超55%,表现不俗。与同行业相比,微芯生物费用均高于可比公司,表现不俗。专利方面,微芯生物累计申请境内外发明专利百余项,并获得59项国内外发明专利授权。

第二高是依赖单一产品。已经商业化的西达本胺成为了该公司吸金产品,这既给微芯生物带来了源源不断的收入,也带来一些烦恼。

“三高”的微芯生物能否闯关科创板?

2016至2018年,上市产品西达本胺为其贡献的销售收入从65.32%增长至92.57%。一方面说明这家公司的产品被市场欢迎,有一定优势;另一方面,从长期看,单一依赖某个产品也存在一定风险。以创业板上市公司贝达药业为例,这家公司的主营收入依赖一款名为埃克替尼产品,由于其收入增长疲软,导致贝达药业上市后市值接近腰斩。如果未来西达本胺被同行取代或者销售价格下滑,这将对微芯生物的业绩将造成较大冲击。

第三高是政府补助数额高。该公司近年获得了国家科技部“重大新药创制”科技重大专项补助资金、深圳市科技创新委员会相关科技计划资助拨款等多项政府补助。

“三高”的微芯生物能否闯关科创板?

近三年,微芯生物分别获得政府补助118.16万元、1386.90万元、1161.88万元,分别占当期利润总额的21.88%、54.41%、36%。倘若政府补助停止发放,或政策有所调整,业绩又会产生怎样的波动呢?

总体而言,微芯生物是一家舍得投钱研究的医药企业,它在具体细分领域具有自己的独特优势。但是,它也面临着单一依赖产品的问题,如果今后政府补助减少或者主营产品出现不确定事件,微芯生物能否持续生存呢?想必这不仅是股民关心的问题,上市委在接下来的审议中或许会直指这些现象。

对于微芯生物能否最终上市,将继续关注该公司的相关动态!